上周五突然停牌的領展(823)宣布建議「5供1」供股計劃，認購價為每個供股基金單位44.2元，集資約188億元。領展上市以來首次供股集資，供股價較最後交易日收市價每個基金單位62.8元折讓約29.6%；較計算所得理論除權價約每個基金單位59.7元折讓約26%。

領展行政總裁王國龍表示，是次供股主要有三個原因，包括在預視加息及利率正常化下，資產重新定價令市場未來一至兩年市場出現不少投資機會，雖然現時未有具體收購目標，但預先籌集資金可令集團在捕捉機會時有財務優勢，同時強調領展不是為融資而融資，為收購而收購。

供股可讓集團與資本合作夥伴共同促進其「3.0戰略」進入下一階段發展，提高資產管理規模。而供股將使集團淨負債比率降至20%以下，供股所得款項淨額的約40%至50%將用於償還今年到期的總額約70億至80億元的現有銀行貸款；及明年1月1日之後到期的約10億至20億元的循環銀行貸款；以及用作一般營運資本。其餘部分將用作探索未來投資機遇，尤其專注位於亞太區的零售、停車場、辦公室及物流板塊。

至於若長時間未有合適收購項目，集團會否將部分所得資金重新向投資者派發，領展首席企業發展總裁譚承蔭指目前未有打算，如長期未有適當項目而資金過多，會考慮不同的方法利用。

Vantage客席分析師 李慧芬

(筆者並沒持有以上股票)