【香港商報訊】據英國《金融時報》昨天報道，隨中國經濟加速重啟，國內奢侈品市場迎來強勁復蘇。受此推動，LVMH、愛馬仕、開雲等全球奢侈品銷售大幅飆升，帶動法國CAC 40指數一路屢創新高，牛冠全球。奢侈品股票的強勁表現，令CAC 40指數今年已上漲16%，自去年9月底低點以來上漲了30%以上。據統計，前述三家奢侈品公司，再加上化妝品製造商歐萊雅，對法股上升的貢獻超過三分之一。

中國消費者將主導全球奢侈品市場

據《日本經濟新聞》報道，麥肯錫預計，中國的奢侈品行業今年有望實現14%的增長，比全球奢侈品行業7.5%的增速高出不少。普華永道的報告指出，到2025年，中國在全球奢侈品市場所佔份額將上升3個百分點至25%，超過美歐成熟市場，成為世界第一。到2030年，中國消費者將重拾新冠疫情前的奢侈品市場主導地位，佔全球購買總量的40%。

LVMH上周報告稱，該公司一季度營收超預期猛增17%，在中國市場的推動下，亞洲範圍內的銷售額增長了14%；愛馬仕同樣表示，在中國市場的強勁推動下，2023年前三個月來自亞洲的營收增長了23%。

自去年底以來，愛馬仕、開雲集團、LVMH的股價分別上漲了61%、25%和45%。其中，LVMH和愛馬仕股價雙雙刷新歷史新高。

全球投資者曲線投資中國

分析師稱，中國國內奢侈品市場的復蘇，在很大程度上是奢侈品行業近期取得成功的主要原因。

摩根士丹利表示，中國是歐洲奢侈品牌最重要的市場，在疫情大流行開始之前，中國消費者在昂貴配飾上的個人支出中約有三分之二發生在國外。巴黎數據情報公司Luxurensight表示，至少需要兩年時間才能恢復到這一繁榮水平：中國將繼續加速，這個巨大的市場有可能更加繁榮。

巴克萊銀行歐洲股票策略主管表示，目前，奢侈品股符合受投資者青睞的很多條件。一些全球投資者可能會發現，與直接投資中國股票相比，通過歐洲股票（尤其是奢侈品）間接投資中國股票更容易、流動性更強、風險更低。

奢侈品牌加速在華布局

與此同時，歐美奢侈品牌紛紛在華加速布局、加碼擴張。

愛馬仕高管表示，在中國市場的首要策略仍是加碼擴張。過去一年多，儘管疫情陰影籠罩，愛馬仕仍在中國內地新開4家專賣店，分別位於鄭州、成都、上海和南京。未來，愛馬仕計劃每年進入一座新城市開設門店。

3月底，歐萊雅宣布將在江蘇南通投資建設高端化妝品智能運營中心，處理倉儲和包裝，以加快供應鏈流程。

不過，也有業內人士提醒，中國奢侈品消費正在發生的微妙變化，將在產品開發、品牌運營、供應鏈等方面向歐美奢侈品牌提出更高要求。

首先，年輕群體正在掀起中國奢侈品消費的新一波浪潮。數據顯示，與全球消費者相比，中國時尚奢侈品消費者的結構更為年輕，很大一部分人在18歲至35歲之間，其中26歲至35歲群體逐漸成為奢侈品消費中堅力量。他們的生活方式、審美標準、文化認同等都與更年長群體相去甚遠。

奢侈品行業或兩極分化

另一方面，LVMH和愛馬仕的迅猛增長速度使它們成為投資者的寵兒，不過，並非每個奢侈品集團都如此。

有分析稱，投資者可能會對尚未公布銷售業績的次級奢侈品競爭對手持觀望態度。瑞銀分析師預計奢侈品領域會出現更多兩極分化，因為中國消費者很挑剔，他們想購買實力強大的品牌，這讓更熱門的品牌更有能力提價。

在其他奢侈品品牌中，瑞銀將Burberry、Omega所有者Swatch和開雲集團等公司歸入較弱的類別，稱其吸引力較小，且在中國市場的表現尤為顯著。今年2月，旗下品牌包括古馳、聖羅蘭和亞歷山大麥昆的開雲集團報告稱，去年第四季度，佔公司收入一半的古馳銷售額下降了14%。

瑞銀指出，在歐洲，奢侈品被投資者視為最優質的行業，就像科技被視為美國增長最快的行業一樣，你無法複製，奢侈品行業的進入門檻很高。要想取得成功，品牌得有100多年的歷史積澱。