5月6日晚6點發出公告，5月7日早6點官方聲明。12小時間隔，北京「預期管理大師」的風範隱約可見。

要知道，今次關於「適度寬鬆」「擇機降準降息」口風已發送多次。選擇在5月首個交易日A股大漲3小時後閃遞重磅信息，有司顯然盤算甚久。

或許是為進一步凸顯戲劇性效果，極為罕見的「9點開會」令外界對於7日A股走勢平添了更多期待。

而當人行、金監總局、中證監三巨頭真正揭開底牌的那一刻，市場才發現——北京高層對於前期各種預期的拿捏，以臻化境。

比如，降準降息左右開弓，一步到位。這，當然算得上「超預期」。細究下來，0.5個百分點的降準——兩個月內第二次出現50 BP的回落，不過是兌現承諾罷了。相較而言，0.1個百分點的政策利率下調則玄妙得多。上次降息是去年9月末，結果醞釀了7個月，憋出個0.1個百分點。食之無味抑或不能盡性，兩種心思均可理解。

但須注意，最近一次降息時點，是專挑去年9月18日美聯儲近4年來首次降息9天之後。中美巨大的利差，就像一把達摩克利斯之劍，寒意終究還是在的。而今，市場一般預料6月前美聯儲不會降息，考慮到「去美元化」資產配置已成全球投資者主流，那麼先行一步，倒也不用再懼怕熱錢外逃。

其實，真正大出意外的是——降準降息後，長端利率先抑後揚反而上行。只因，潘功勝行長說了句「10年國債維持在1.65%附近」。這，又是一次經典的預期管理。畢竟之前10年期國債一個月裏從1.8%下行了逾15個BP，30年國債更下行20個BP，相當於已平替一次降準降息。現在，行長先生明確了這一點——到此為止。

綜觀昨日的政策連珠箭，有人算了一筆帳：共計放水3萬億。同時，從科技貸款、支農貸款、養老貸款到增持再貸款，方方面面均有照拂。至於針對房地產的個人公積金貸款利率0.25個百分點的下行，相當於100萬房貸每月省132元——3張電影票錢，聊勝於無吧。

所以，既為「靴子落地」開心，又因「不夠刺激」閉翳，A股昨日也就僅此表現了：滬綜指升0.8%，深成指升0.22%，創業板指也只升了0.51%。

不得不提的是，關於北京僅此連珠箭背後還有一種邏輯，這與昨早6點那則大新聞有關——中美將在瑞士日內瓦就關稅問題正式展開接觸，雙方聯絡人分別是是中國國務院副總理何立峰、美國財長貝森特。

據外媒報稱，貝財長臨行前接受福克斯主持人專訪時說了幾句意味深長的話。在此不妨直錄：其一，「這次談判會圍繞緩和局勢展開，而不是直接談重大貿易協議」；其二，「對中國而言，145%、125%都不可持續，與貿易脫鈎沒什麼兩樣」；其三，「一切可以商量，最終決定權在總統手中」。

對了，貝森特還特意表示自己只是「碰巧」去瑞士，「碰巧」在那裏「遇到正在訪歐的中國代表團」。而且，就市場對於特朗普反覆無常感到無措和不滿時，他也再次強調——在博弈論中，這叫「戰略不確定性」，這方面「總統做得最好」。

當美國想要堅持戰略不確定性時，中國偏要強化自己的戰略確定性！如同著名的瑞士卷，無論口味如何調整，麵粉、雞蛋、糖、牛奶和沙拉油，總是不可或缺。

於是，這便有了開頭提到的12小時裏馬頭趕馬尾那兩則通告和聲明。（子瑜）