【香港商報訊】記者童越報道：昨天，A股三大指數全線調整，延續連日陰跌走勢。截至當天收盤，滬指跌1.74%，距離3000點整數關口僅一步之遙；深成指跌1.65%，創業板指跌1.28%，深成指、創業板指繼續創下年內新低。底在何處，受訪的專業人士多數認為向下空間有限。其中，不少優秀上市公司已經跌入價值投資區間。

權重股殺跌 加速尋底

對於昨日下跌，觀察盤面可見權重股集體調整，是下跌的主要動力。其中，貴州茅台（600519.SH）早盤大跌近5%，幾乎所有大市值藍籌股都出現了殺跌。

方正證券分析師在接受本報記者採訪時表示， 昨日大市值藍籌股的下跌是補跌行為，是大盤加速趕底並完成築底的典型特徵。從歷史表現看，大市值藍籌股的下跌拖累大盤走勢，也是大盤完成「市場底」最後不得不面對的條件。從歷史規律看，往往大盤最後一跌，就是藍籌股下跌拖累的虛跌，虛跌指數的同時，結構性牛市行情就已興起。

導致昨日指數下跌的另一個原因，無疑是外資的賣出。據觀察，北向資金已連續5日凈賣出，昨日凈賣出117.04億元（人民幣，下同），5日合計凈賣出288.39億元。

另外，今年以來核心主線的AI產業鏈個股，近期屢屢下跌，帶動指數進一步下跌。還有，以海天味業（603288.SH）為首的核心資產股主升浪籌碼開始集中套現，加劇跌浪，其源頭是業績增速下行，核心資產光環不再。

受訪的分析師表示，今年以來，監管層無論是降印花稅、控制IPO的上市節奏，還是控制減持的規模，可謂是暖風頻吹，但市場反應卻不大。同時，國家統計局最新公布的經濟數據大多都向好，前三季度GDP增速也高於全年的增速目標，但這些都沒在市場形成反應。

國泰君安分析師認為，目前市場以「熊」思維為主，對利好反應遲鈍，但對利空反應敏感，因此形成了「雙背離」。A股疲軟資產狀況與所處宏觀經濟環境形成了清晰的背離，股指疲軟與暖風頻吹的輿論信息形成了強大背離。

雙背離難持久 長期仍看基本面

不過，市場上已經有聰明錢看到了「雙背離」所蘊含的機會。近來，32家上市公司發布了回購增持類公告。其中，10家上市公司披露了回購計劃，合計擬回購金額約7.75億元至14.75億元。與之對應的是，Wind數據顯示，截至目前，在披露三季度業績的321家A股公司中，有251家公司預喜，預喜比例約為78.19%。分析師認為，這顯示相當部分公司已經在分享復蘇帶來的紅利。

不僅上市公司在加大回購力度，最新還有消息顯示，多家私募要加大自購投資。從歷史經驗來看，私募自購潮疊加發行冰點，通常接近市場的底部區域。有分析師認為，當下，A股「W型底部」「二級底部」、高頻經濟數據拐點疊加出現，大幅增加了第四季度A股市場出現中線級別反彈的概率。

中國首席經濟學家論壇理事長連平也預期四季度，工業生產將繼續保持較快增長。隨着內需持續回暖和市場預期不斷改善，企業補庫存進程將進一步加快。9月全社會用電量和累計用電量「雙增」，也預示着四季度，產業生產發展將加速推進。