【香港商報訊】記者林德芬報道﹕嘉信理財昨日發布2025環球及美國市場展望，嘉信理財董事總經理及首席全球投資策略師Jeffrey Kleintop表示，美國如加徵關稅，料帶來通脹上行風險，預計美聯儲將採取更謹慎減息步伐，年內料減息1至2次，利率最終處於3.5至4厘之間。

Jeffrey指出，儘管美國、中國兩大經濟體的經濟增長今年預計放緩，而其他國家的情況將會有所改善，從而抵銷潛在衰退影響，預計今年全球國內生產總值（GDP）將與去年相若，穩定增長3%。他亦預計，盈利將會改善，在央行減息利好下，估值上升或會提高MSCI歐澳遠東指數中，國際已發展類別股票的回報。

嘉信理財香港理財顧問林長傑則指，當前美股仍處於較為健康的位置，企穩50天、200天等多條移動平均線，預計今年標普500的平均增長為5.3%。當中尤其看好金融及通訊板塊，而非必需消費板塊或跑輸大市。他表示，通訊股主要受益網絡廣告業績增長，金融股則仍受惠於美國高息環境。

嘉信理財香港理財顧問郭明燊則認為，若通脹變得居高不下及不穩定時，今年債券將對股市表現產生較大影響。去年下半年，標普500指數變化與10年期國債收益率之間的滾動一年相關值回升至近乎零，這對股市無疑是正面消息。

港股A股料中短期面臨波動

至於內地及香港股市方面，嘉信理財認為，內地及香港股市將以政策為導向，需要等待特朗普關稅政策出台後觀察內地政策取態，惟內地及香港股市的低估值仍算吸引。林長傑表示，特朗普重返白宮後一段時間是政策密集出台階段，內地及香港股市中短期會面臨波動。不過，他認為，特朗普加徵關稅幅度未必如預期般高，或僅為談判籌碼，相信中長期而言A股及港股表現將不會太過悲觀。