【香港商報訊】記者林德芬報道﹕踏入2025年，港股出現扭轉趨勢，尤其DeepSeek引發的新一輪人工智能（AI）熱潮，帶動內地及香港股市迎來價值重估，恒生科技指數年初至今累漲逾20%。過往協助多間內地大型企業來港上市的中金公司，對港股市場前景也持正面估計。中金公司投資銀行部執行負責人許佳接受香港商報記者訪問時表示，最新AI應用的出現為市場帶來刺激作用，對國際投資者及中國科技發展等均有正面效果，預計今年港股IPO市場規模對比前三年會有回升。

「看到香港市場的科技股可能今年迎來股價漲勢不錯，而恒生科技指數可能是今年全球主要的資本市場估值裏表現最好的指數之一，相信對於A股市場、港股等估值表現不錯，對於香港IPO市場起着積極正面作用。」許佳說。

料會有多家大型企業來港上市

許佳進一步指出，因為市場上漲、估值回升等，加上更多國際投資者對內地股票市場的興趣提升，預計今年港股IPO市場規模比前三年會有回升。他估計，今年會有更多大型企業來港上市。「估計一些10億美元以上（集資額）的企業在香港的IPO數量會比前幾年多，估計今年大型IPO宗數可能會增多。」

許佳估計，今年還有一些代表新質生產力的內地企業來香港上市，整個IPO市場預計會比前幾年活躍一些，整個IPO融資額可能比前三年都會提升。

德勤早前發布《內地及香港IPO市場2025年第一季度回顧與前景展望》指出，今年首季本港有15隻新股上市，IPO集資額共182億元，比去年同期多近3倍，為2021年同期以來最高水平。以集資額計，本港穩守全球第四。

回顧2024年，中金公司協助多間內地大型企業來港上市，包括內地「白電之王」美的集團（300）、毛戈平（1318）、西銳飛機（2507）。其中，美的集團在港上市集資約310億元，是2024年以來截至項目完成時全球規模第二大的IPO，也是最近三年香港市場規模最大的IPO、最近兩年全球市場規模最大的中資企業IPO，境外上市備案制度實施以來首個完成H股IPO的A股上市公司。

新股發行助力市場氣氛恢復

同時，中金公司更獨家保薦兩隻業務比較獨特的新股，包括毛戈平以及西銳飛機。「國貨高端美妝第一股」毛戈平發行規模3億美元，認購反應熾熱，超購逾900倍。毛戈平成功在港上市，有利於提升國產美妝企業的國際形象。至於西銳飛機發行規模1.94億美元，為全球首家私人飛機企業IPO、香港第一家通用航空業上市公司、近十年唯一一家成功來港上市的央企海外子公司，央企成功「走出去」標桿項目。

根據中金公司2024年業績報告顯示，中金公司於港股一級市場方面，港股IPO共完成70單，融資規模112.93億美元，同比增加91%；港股再融資及減持共完成230單，交易規模87.01億美元，同比減少27.1%。

大型新股上市對香港資本市場有何啟示？許佳指出，從去年9月美的集團在港上市開始，市場出現了不少比較受投資者歡迎的IPO項目。他指，第一，當時這些新股發行時確受到市場認可，吸引了很多國際投資者來認購；第二，不少新股於上市後股價表現不俗，像毛戈平從上市至今僅3個月左右，股價比招股價也漲了有3倍。「這個是比較成功的個案，也讓買了新股的投資者賺到錢，美的集團也漲得不錯，這些都助力市場氣氛恢復。」他說。

許佳進一步指出，美的集團在港上市確實還是比較有意義的，因在之前相當長時間，很少有內地企業來香港做一個這麼大規模的IPO，也得到市場的高度認可。同時，他指，美的集團上市帶來兩大啟示。第一，證明比較優質的中資企業或內地企業，能夠得到國際投資者的高度認可；第二，美的集團成功上市，也提升了很多內地企業來香港上市的信心。

勢吸引到國際資金入場

這類大型IPO吸引到國際資金入場？許佳表示，隨着內地宏觀政策的調整，從美的集團香港IPO項目開始，看到很多國際機構投資者包括歐美投資者對於參與認購新股發行包括IPO、上市公司債券都變得更積極。「特別我們也看到這些長線基金參與度也提升，我認為這個體現出很多國際機構投資者對在港上市公司的未來發展前景、股價表現的信心在提升。」

市場關注中東資金有無入場，許佳坦言，確實有不少中東資金來港，但比較活躍的國際投資者仍以來自歐美、新加坡等為主。他認為，「從鞏固香港國際金融中心地位來講，應該歡迎全球投資者積極投資香港金融產品、股市等。」