【香港商報訊】根據CompaniesMarketCap 17日公布的最新數據，全球已開採黃金的總市值一舉衝破30萬億美元，使其成為全球資產市值排行榜的第一位。這一數字是基於世界黃金協會（WGC）最新公布的全球已開採黃金總量約216265噸，並結合即時金價計算而得。

金價連升九周屢創新高

黃金30萬億美元的市值規模，甚至超過了全球市值前十大企業的總合約25.3萬億美元。這十家企業包括英偉達、微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、FB母公司Meta、博通、沙特阿美、台積電和特斯拉。

金價本周屢創新高。在每盎司4000美元上下徘徊數日後，金價突然猛漲。13日至17日，紐約商品交易所黃金期貨和倫敦現貨黃金均漲破每盎司4100、4200、4300美元，本港時間17日16時，前者最高觸及每盎司4392美元，後者刷新了每盎司4379美元的歷史高位，雙雙逼近4400美元。

從技術面來看，金價本周極有可能實現連續第九周上漲。歷史記錄顯示，自1970年代以來，黃金價格從未實現過連續十周上漲，市場正密切關注金價是否能在下周打破這一持續數十年的「天花板」。

彭博：黃金對沖整個金融體系

彭博宏觀策略師懷特指出，黃金升勢傳遞的關鍵信息在於，它不單是對沖貨幣貶值的工具，更是對整個金融體系的對沖，包括嚴重的信貸衰退，以及大規模的財政赤字貨幣化。他指出，金價的歷史性上漲，預示某些遠比通脹或通縮更為根本的變化正在醞釀之中。當政府債務和各類信貸產品的風險日益加劇時，不屬於任何人的負債，以實物形式持有，成為無可挑剔的終極抵押品。

懷特指出，市場對黃金最大的誤解，在於僅將其視為通脹對沖工具和貨幣貶值保護手段。但歷史顯示，黃金在通脹極低和極高時，都表現最佳。在1930年代的嚴重通縮期，即使美國政府強制私人持有者，以每安士20美元出售黃金後，重估至35美元，黃金仍實現上漲，如果當時市場並非被關閉，升幅可能更大。美國當年沒收黃金，正是因為民眾在大蕭條期間開始囤積黃金，加劇通縮危機。無論是通脹還是通縮，都是金融體系壓力上升的癥狀。

大行紛紛唱好

看好未來升勢

在金價連創新高的背景下，多家機構仍看好其未來升勢。

高盛在最新發布的報告中提到，近期金價上漲主要反映了三大堅定買方加大購買黃金：快速增長的西方ETF倉位、各國央行可能重新加速購買，以及投機倉位的提升。尤其是西方黃金ETF的配置在9月份意外強勁，使得黃金ETF資金淨流入量超出此前模型預測水平。基於此，高盛將2026年12月黃金價格預期從每盎司4300美元上調至每盎司4900美元。

景順亞太區全球市場策略師趙耀庭稱，目前黃金需求的主要驅動因素，是各國央行積累黃金作為官方儲備。這是因為尚未看到美元之外的其他法定貨幣替代品，預計各國央行將持續購買黃金。

中信證券首席經濟學家明明稱，當部分情緒性因素消退後，黃金快速上行行情可能暫告一段落。但去年以來，美國聯邦債務問題愈發惡化、美元信用逐步受到質疑、全球央行的放量購金、美元利率逐步走向寬鬆等這些因素始終構成對黃金市場的支撐。

中信證券研究團隊根據近期市場動態，調整了未來減息預期、市場情緒以及地緣政治風險的預期，更新後的模型顯示，中性假設下2026年3月金價有望超過每盎司4500美元，而在樂觀假設下則有望超過每盎司4800美元。在悲觀假設下，金價預期仍在每盎司4000美元水平。