【香港商報訊】記者韓商報道：昨日，德勤中國資本市場服務部發布《中國內地及香港IPO市場2025年回顧與2026年前景展望》報告，預期2026年內地A股市場將持續穩定增長，而香港新股市場融資額則有望由2021年以來再次突破3000億港元。

A股新股市場將保持穩定增長

德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，承接2025年香港及內地股市利好勢頭，加上人民幣匯價回升等因素，隨着中國2026年起正式實施「十五五」規劃，預期A股新股發行在市場流動性提升帶動下將保持穩定增長。

他分析指，市場流動性提升，部分來自允許包括保險資金在內的長期資金進入股市。同時，人工智能（AI）及「十五五」規劃重點關注產業，料將更受A股市場青睞。監管機構亦可能進一步重視申報上市企業的質素、技術先進性以及與國家戰略的契合程度。

至於明年中國企業赴美上市前景，歐振興指出，仍取決於納斯達克新上市門檻的通過與實施時間，以及現有中概股是否面臨退市風險。

德勤中國資本市場服務部A股上市業務全國主管合夥人黃天義補充說，明年A股新股發行表現將優於2025年。隨着多項有助提升市場流動性的措施，以及與國家戰略契合的上市審核重點落實，加上創業板及上海科創板或將進行改革，來自人工智能、新能源、高端製造、商業航天、量子技術及生物製造等「十五五」規劃優先發展領域的企業，料在A股上市及融資方面將更具優勢。

明年香港料有160隻新股上市

「展望2026年，香港新股市場融資額有望再創新高，至少達到3000億港元水平。」歐振興指出，受惠於美國減息及國債購買、中國企業加快「出海」、內需政策支持、對硬科技及新質生產力領域的扶持，以及香港已推行及即將推出的多項資本市場改革措施，均有助吸引更多超大型新股來港上市，「當中包括A+H股上市項目、生物科技及AI企業、美國上市中概股以及國際企業等」。

德勤資本市場服務部預測，在目前超過300宗上市申請個案支持下，2026年全年香港新股市場或有約160隻新股上市，融資額不少於3000億港元。當中料有7隻新股，每隻集資至少100億港元，包括多家內地龍頭企業。除大量A+H股上市申請外，科技、傳媒及電訊、醫療及醫藥、消費、國際企業，而美國上市中概股的回流項目亦將成為市場焦點。

資本市場改革助提升競爭力

德勤指出，資本市場持續改革及制度優化，將在提升香港市場整體競爭力、流動性及估值水平方面發揮關鍵作用，並逐步改善新股市場生態。市場近期就修訂同股不同權公司上市要求、調整新股買賣單位等改革展開討論，期望監管機構能進一步檢視雙重主要上市及第二上市制度，深化港交所與東南亞證券交易所的合作，並建立更具針對性的機制，便利海外企業來港上市。

德勤中國資本市場服務部全國上市業務主管合夥人紀文和總結指出，這些改革有助香港更好發揮國際金融中心功能，進一步鞏固其連接內地與國際資本市場的「超級聯繫人」及「超級增值人」角色，為市場注入更可持續的增長動能。他亦表示，對2026年中概股赴美上市前景仍持審慎態度，若納斯達克建議的新上市門檻於2026年第二季獲通過，符合新要求的中國企業數量料將下降，或促使部分中小型企業重新評估其融資策略及時間表。