【香港商報訊】記者朱輝豪報道：繼上周國際金價累跌近10%、銀價跌逾14%後，3月23日再現大幅跳水。現貨黃金當天盤中接連失守4500、4400、4300、4200、4100美元多個關口，最低跌至每盎司4098美元，跌幅深逾8%；現貨白銀亦跌近每盎司60美元，盤中曾大跌逾一成。惟昨日午後至晚間，金價又重拾升勢，至昨晚8時已重回4460美元附近。

避險失靈 拋壓加劇

金價短期急挫，最多較1月29日歷史高位5598美元回落近27%，幾乎抹去今年以來全部升幅。過去兩周，金價累計跌幅逾1400美元，最近跌勢明顯加劇，市場認為已步入技術性熊市。

有分析指，美以伊衝突持續，本應利好避險資產，但在減息預期轉弱及流動性收緊等影響下，黃金未能發揮避險功能，反而出現了資金撤離。華爾街日報指出，霍爾木茲海峽受阻衝擊產油國收入，部分國家或由黃金買家轉為賣家，加大了市場沽壓。

短線回調 長線可期

地緣政治風險推高能源價格的同時，通脹預期大幅升溫，各大央行對減息態度轉趨審慎。美聯儲主席鮑威爾亦稱，暫難判斷油價高升對經濟的影響，現時須保持觀望。歐洲央行、英倫銀行等亦維持利率不變，並警示有通脹風險。市場對減息時間表延後，削弱持有黃金的吸引力。

避險情緒升溫下，美元資產更受青睞，對金銀價格亦形成壓力。雖然美元指數未見大幅飆升，但走勢偏強，資金流向美元，削弱了貴金屬需求。而且，前期累積的高倉位亦觸發集中平倉，加速了金價下行。

儘管如此，市場對黃金長線仍持正面看法。業界分析指，全球貨幣寬鬆與財政壓力等結構性因素未變，金價此輪回調或屬技術性調整。隨市場消化利率及地緣風險因素，黃金年內仍有望重拾升勢。