【香港商報訊】記者郭志文報道：美國與伊朗達成為期兩周的停火協議，中東地緣衝突引發的市場動蕩出現階段性緩解，令包括金銀等避險資產回復升軌。

原油與貴金屬蹺蹺板效應大翻轉

美伊停火兩周消息甫出，原油與貴金屬的蹺蹺板效應立即翻轉。數小時內，國際油價經歷從大漲到暴跌的「過山車」走勢。當地時間4月7日，紐約原油期貨價格一度突破每桶117美元，至收盤漲幅有所收窄。惟美伊停火消息傳出後，美東時間7日晚開始的新一個交易日中，5月份交貨的紐約輕質原油期貨價格應聲跌破每桶100美元關口，跌幅一度接近20%，6月交貨的倫敦布蘭特原油期貨價格一度大跌16%。之後，二者均有所反彈，於95美元附近盤整。

蹺蹺板的另一頭，黃金、白銀等貴金屬價格由下跌轉為大漲。當地時間8日，紐交所6月黃金期價站上每盎司4800美元，漲幅一度接近4%；現貨黃金日內漲幅擴大近3%，走高至4835美元上方；5月白銀期價漲幅一度超過6.5%，站上每盎司76美元。

市場人士指，停火消息出來後，市場預計霍爾木茲海峽長期受阻可能性降低，美元走軟、油價下跌支撐金價上漲。由於油價暴跌使通脹預期減弱，市場對美聯儲減息預期隨之升高，也有利金價走高。

澳洲Pepperstone集團策略師阿西里表示，金價突破4800美元，反映了市場對風險的重新評估，而非整體格局發生轉變。今次上漲表明，市場目前認為衝突長期持續的可能性降低，但與伊朗衝突爆發前相比，金價仍存在明顯折價。

機構：央行買金趨勢未改

由於伊朗局勢一度惡化，引發金價劇烈波動，市場普遍擔憂各國央行為應對通脹及經濟壓力而拋售黃金，這被認為是3月份以來金價下跌的主因；惟多家機構認為央行買金趨勢未改。

瑞銀最新研報明確指出，全球央行仍是黃金淨買家，預計今年購金量將達800至850噸，雖然略低於2025年的約860噸，但拋售僅屬個別月份的戰術性獲利，或投資組合再平衡。國聯民生證券亦認為，土耳其等部分央行近期拋售行為更偏戰術性而非戰略性，主要由於財政赤字上升或被動滿足流動性支出所致。

分析師認為，黃金長期上漲主趨勢未變，全球仍在淨買入黃金，長期美元信用弱化趨勢亦未逆轉，非核心央行的短期戰術性拋售並不影響黃金的長期走勢。

比特幣突破71000美元

另一方面，比特幣昨日突破71000美元，升至3周來新高。有分析指，比特幣若能突破73000美元，下一個目標就直指74500美元。若漲勢未能持續，一旦失守70800美元，很可能回撤至7萬美元下方尋求支持。