中國出海企業協作聯盟執行理事長 余敬中

標普全球最新公布，2026年5月香港採購經理指數（PMI）升至50.4，較4月的48.6回升1.8個百分點，是三個月以來首次重返榮枯線以上。這一反彈為深受內需外流壓力的本地經濟注入強心針，但過去一年PMI在50附近頻繁震蕩的拉鋸態勢尚未根本改變。5月反彈主要得益於「五一」黃金周等盛事效應對零售和服務業訂單的提振，顯示香港在面對市民北上消費常態化分流的同時，仍具備通過精準策略穩住經濟大盤的能力。

本地零售餐飲企業難以在價格上與內地全面競爭，須轉向「體驗升級」與「盛事經濟」。透過舉辦高規格國際商務展會、文化藝術展演和體育賽事，將過境流量轉化為留港消費，打造無法被簡單平替的現場體驗。

民生政策層面，港府維持暫緩垃圾徵費，並加大公共屋邨和私人屋苑廚餘回收設施投入，這一「先便利、後引導」的務實做法，有助減輕基層與中產的即時壓力，穩定消費信心，從而支撐本地工商業反彈。

創科轉型重塑增長引擎

然而，單靠傳統零售模式難以支撐長周期擴張。香港必須加速向新質生產力轉型。近期港股上市公司粵港灣智算科技（01396.HK）將多地傳統物流園和老倉庫轉型為AI智算中心，爭取能源指標與綠電支持，為傳統資產注入數字新動能，提供了值得借鑑的轉型樣板。

5月PMI反彈顯示香港經濟具備韌性，但要徹底走出震蕩，關鍵在於讓創科成果及時反哺消費與就業。當高質量的智算中心和Web3金融基建落地，將吸引全球AI人才、工程師及家族辦公室進駐，帶動高端服務業和高淨值消費，形成良性循環。

短期穩消費、長期換引擎，兩手都要硬。未來一段時間，香港唯有堅持民生導向與戰略性轉型並重，才能提升PMI中樞，實現經濟可持續增長。